위기의 역사
오건영님은 정말 이해하기 쉽게 글을 잘 쓰시는 것 같습니다.
지나간 위기에 대해 이해하고 인사이트를 얻기 좋은 듯 합니다.
## 1. 외환위기
#### 고베 대지진이후 일본은 엔고를 해결하기 위해 역플라자 합의를 진행
#### 엔화가 약세로 되면서 수출에 어려움 발생(특히 반도체)
#### 3가지 요소중 관리변동환율제로 자유로운 자본이동을 관리했던 과거의 대한민국
1. 안정적인 환율
2. 독자적인 통화정책 (반대: 페그제 )
3. 자유로운 자본이동 (반대: 관리변동 환율제)
#### 단기외채가 증가한 이유
- 좋았던 수출시장에 기반한 투자 확대
- 고금리였던 우리나라와 달리 상대적으로 저금리였던 미국 금리
- 환율이 문제인데 고정되어 있었음
- 종금사가 돈을 버는 방법 : (금리가 낮은) 단기 금리로 돈을 빌려 (금리가 높은) 장기로 빌려줌
#### 신흥국 붕괴가 시작되자 달러유출이 시작도었으나 관리변동 환율제로 외환 보유고가 바닥남
#### 제2의 IMF가 올 가능성은 낮음
- 12.7배 높은 외환보유고
- 높은 국내 투자자들의 해외보유자산
- 안전자산이 된 국채
- 변동 환율제의 도입
## 2. 닷컴버블
#### IMF 이후에도 계속된 전세계 위기에도 유일하게 성장하던 미국
#### 물가상승을 염두에두고 금리인상을 했으나 Y2K와 LTCM 파산으로 인한 금리 인하. 연준풋
#### 2000년 되어서야 금리를 높이 인상
#### 2001년에 터진 911 테러, 엔론파산, 월드컴 분식회계
## 3. 글로벌 금융위기
#### 유동성으로 인해 우량한 채권(AAA)이 부족하게 됨
모기지채권. 주택저당증권(MBS) : 저당권들을 모아서 만든 채권
부채담보부증권 CDO : MBS를 쪼개서 그 중 이자의 우선순위를 매겨 판 채권. 1순위는 AAA채권이 됨
신용부도스와프(CDS) : 보험사에 수수료를 주고 CDO를 보증
#### 주택가격 상승 물가 상승에 가파른 금리 인상