[책] 피터린치의 투자 이야기

 

음... 위대한 거장의 이야기이고, 좋은 내용을 다루고 있다고 생각은 합니다만,

금융 역사와 여러 기업의 과거 이야기들이 많은 부분을 다루고 있어서 저로서는 재미 없는? 부분들이 꽤 있었습니다.

이런 부분들은 다른 책에서 보지 못했던 내용들이라 지적 호기심을 채우려고 한다면 나쁘지 않을 수도 있을 듯 합니다.

 

1장. 자본주의의 역사

유럽에서 시작해서 미국으로 이어지는 투자와 관련한 역사를 다룹니다.

굳이 안 읽어도 될 수준의 내용이라고 생각합니다.

 

2장. 투자의 기초

 

하루라도 빨리 시작하라.

사람들은 투자를 하는 대신 마치 내일이 오지 않을 것처럼 소비 생활을 즐긴다.

 

부모님과 함께 사는 동안에 가능한 한 일찍 저축을 시작하는 것이다.

 

카마로(자동차)를 산 친구와 뮤츄얼 펀드를 산 친구의 이야기

 

투자의 시작, 저축

기본적인 5가지 투자방법의 장단점

 

1. 저축예금, MMF, 단기국채, 양도성 예금 증서

단점: 이자율이 낮다.

2. 수집품

단점: 분실위험, 파손

3. 부동산

장점: 실거주, 대출

특징: 인플레이션과 거의 동일하게 가치가 상승(그러나 대출을 활용)

4. 채권

돈을 빌려주는 것

채권의 만기가 길수록 인플레이션에 의해 돈의 가치가 떨어질 위험도 커진다.

5. 주식

주식은 집을 제외하면 가장 좋은 투자 대상이다.

 

시장을 이기는 장기 투자

1년, 2년 또는 5년 안에 자금을 회수할 필요가 있는 사람들은 주식에 투자해서는 안된다.

20년이나 그 이상이 적절한 투자 기간이다.

당신의 돈과 주식이 결혼한 것과 마찬가지이다.

 

주가의 등락에 따라 거래를 하는 투자자를 추세 거래자(market timer)라고 부르는데, 정작 자신은 이런 사실을 부인한다.

 

시장의 추세를 찾으려고 노력하면 주가가 바닥을 치고 올라가는 시점에서 주식을 팔고 주가가 상승했다가 하락하는 시점에서 주식을 사는, 거꾸로 된 투자를 하게 된다. 사람들은 자신이 운이 없기 때문에 이런 일이 생긴다고 생각한다. 사실은 불가능한 일을 하려고 하기 때문에 그런 일이 생긴다고 생각한다.

 

사람들은 또 폭락이나 조정을 받을 때 주식에 투자하는 것은 위험하다고 생각한다. 그러나 이 시기에 주식을 파는 것이 위험한 행동이다.

 

따라서 주식 투자로 큰 수익을 거두기 위한 가장 좋은 방법은 여윳돈을 따로 떼어내 주식에 투자하고 비가 오나 눈이 오나 그냥 묻어두는 것이다.

 

가장 손쉬운 투자, 뮤추얼펀드

첫째, 가능하다면 주식에 투자해야 한다.

둘때, 기업이 수익을 내고 있는 동안에는 주식을 팔지 말고 계속 보유해야 한다는 것이다.

다음은 직접 주식을 선택할 것인가, 누군가에게 골라달라고 할 것인가 이다.

더 쉬운 방법은 뮤추얼펀드에 가입하는 것이다.

 

좋은 펀드를 고르는 법

1. 증권사 직원을 통해 펀드를 가입할 수 있다.

2. 증권사 직원도 월급쟁이이다. 

3. 장기 투자를 생각하고 있다면 채권펀드나 채권 혼합보다 순수한 주식형 펀드에 가입해라.

4. 펀드는 과거 성과에 대한 기록이 있다. 단 그 실적을 달성한 펀드 매니저가 현재도 그 펀드를 운영하는지 확인해야 한다.

5. 역사적으로 중소기업에 투자한 펀드가 대기업에 투자한 펀드보다 수익률이 좋다.

6. 여러 해 동안 높은 수익률을 검증받은 스타 펀드에 투자해라.

7. 펀드를 자주 갈아타지 마라.

8. 판매보수보다 해마다 나가는 연간 수수료를 더 유심히 살펴봐야 한다. 수수료를 최소로 유지하는 펀드(1%이하)가 이점이 있다.

9. 인덱스 펀드가 대다수 펀드보다 오히려 높은 것으로 나타났다.

 

돈되는 주식 종목 직접 고르기

 

사전에 준비 없이 주식에 투자했다 돈을 잃는 사람이 얼마나 많은지 알고 나면 기겁을 할 것이다.

다양한 전략을 종이에 기록해보고 주식의 움직임을 살펴보면서 혼자서 연습할 수도 있다.

 

사람들이 주식 종목을 선택하는 5가지 기본적인 방법

1. 다트 게임으로 결정하는 임의 선택

임의로 선택할거면 뮤츄얼 펀드를 해라.

2. 불확실한 정보와 조언

누군가가 확실히 오를 것이라고 조언해주는 주식을 사는 것

3. 전문가의 정보와 분석

삼촌보다 소위 전문가라는 사람들은 정보를 제공하기 위해 충분히 연구했을 가능성이 높다.

문제는 전문가가 더이상 그 주식을 좋게 평가하지 않는데도 투자자는 예전에 추천했다는 이유로 무작정 끝까지 보유하고 있을 가능성이 높다.

4. 증권사의 추천종목

증권사 직원들의 추천종목은 증권사 직원의 생각이 아닌 경우가 많다.

보수적 투자자를 위한 종목, 공격적 투자자를 위한 종목, 배당금 지급 종목등 다양하게 분류되어 있다.

전문가보다 나은 것은 추천 종목이 바뀌면 알려주기 때문이다.

5. 스스로 연구하는 방법

스스로 기업에 대해 샅샅이 연구한 후 자신이 좋아하는 기업의 주식을 사는 것이다.

2가지 종류의 정보가 필요하다.

주변을 주의깊게 살펴보는 방법으로 얻는 정보와 숫자를 연구해 얻을 수 있는 정보이다.

점포를 효율적으로 운영하는지, 직원들이 과도하게 많은지/적은지, 직원들의 사기가 어떤지, 손님들이 줄을 서서 기다리는지, 불만이 많은지

의사들은 어떤 제약회사가 가장 좋은 약을 만드는지 알고 있지만 그 회사 주식을 사지 않는다.

이 대목에서 어떤 기업이 사람들에게 인기 있는 제품을 만들고 있다는 사실이 그 기업의 주식을 무조건 사야 한다는 뜻은 아니다.

그 회사가 자금을 현명하게 사용하는지 아니면 낭비하는지도 조사해봐야 한다.

부채의 규모도 살펴봐야 한다.

매출이 증가하는지, 얼마나 빠르게 느는지,

해당 기업이 과거에 얼마나 많은 수익을 올렸고 앞으로 예상되는 수익이 얼마인지도 관심을 가지고 봐야 한다.

기업의 주식이 낮은 가격에 팔리는지, 높은 가격에 팔리는지도 분석해야 한다.

그 기업이 배당금을 지급하고 있는지, 얼마이고 얼마나 자주 인상하는지도 알아야 한다.

수익, 매출, 부채, 배당금은 주식 종목을 선택하는 데 가장 중요한 숫자이다.

내일 주가가 어떻게 될지는 언제나 예측일 뿐이다.

여러분이 해야 할 일은 맹목적인 예측이 아닌 분석과 정보에 근거해 예측하고 예상하는 것이다.

투자할 종목을 선택해 저렴한 가격에 주식을 사고 그 기업과 관련된 좋은 뉴스와 나쁜 뉴스에 주의를 기울이는 것이다.

 

12배 수익 종목 발굴하기

주식 투자를 생각하고 있다면 기업에 대한 이해가 중요하다.

투자자들이 자세히 알고 있는 유일한 지표가 주가이다 보니 기업에 대한 이해 없이 주식을 사고 주가의 변동을 따라간다.

주가와 기업 자체의 가치를 혼동하는 것은 투자자가 저지를 수 있는 가장 큰 실수이다.

기업에 대한 분석과 이해를 통해 투자자는 미래에 이익을 창출하기 위해 기업 내부에서 어떤 일이 벌어지는지 알 수 있다.

사업부문이 다양한 기업은 단일 상품을 생산하는 기업보다 내부 구조를 이해하기 어렵다.

 

신발 산업의 중요한 3가지 요소는 다음과 같다.

1. 나이키가 지난해보다 올해 운동화를 더 많이 팔것으로 예상하는가?

2. 적절한 수준의 이익을 얻고 있는가?

3. 내년에도 매출이 늘고 후년애도 늘 것인가?

분기별 주주보고서와 연차 보고서에서 이에 대한 명확한 답을 얻을 수 있었다.

 

존슨앤존슨처럼 좋은 회사가 상승장에서 주가가 떨어진다면 투자자들은 무엇인가 잘못됐다고 생각한다.

주주보고서에서 아무런 문제점을 찾을 수 없었다.

지난 10년동안 연속으로 배당금이 꾸준히 늘었다고 밝혔지만, 정작 32년 동안 계속 배당금을 늘렸다는 믿기 어려운 사실은 언급하지 않았다.

보고서 42페이지를 보면 존슨앤존슨의 생산성이 높아지고 있다는 사실을 알 수 있다.

1983년 7.74만명의 직원이 60억 달러의 제품을 생산했다.

1993년에는 8.16만명의 직원이 140억 달러의 제품을 제조 판매했다.

보고서에는 자사주 매빙르 실행하고 있다는 것도 밝혔다.

대차대조표에 따르면 9억달러 현금과 유가증권을 보유하고 있다고 나왔다.

전체 자산 가치는 55억달러이고 부채는 15억 달러로 부채비율도 낮은 편이었다.

결론은 존슨앤존슨의 경우 주가가 하락할 이유가 없었다. 문제는 의료산업 개혁에 대한 우려 때문이었다.

 

3장 기업의 일생

4장. 기업을 움직이는 보이지 않는 손

큰 부를 이루는 비결

최초의 포브스 400대 부자 명단에는 19세기 부를 축적해온 가문의 사람들이 많이 포함돼 있었다.

1993년 명단에는 상속을 받아 부자가 된 사람이 많이 포함되지 않았는데, 이는

1. 억만장자조차 부를 지키는 것이 쉽지 않다

2. 미국이 여전히 기회의 땅이라는 것

 

버핏은 좋은 회사의 주식을 지겨워질 때까지 오래 보유했다.

 

코앞에서 벌어지는 증거를 제외하고는 모든 것을 무시하라.

1930년대 경제는 최악이었지만 코카콜라의 수익은 늘었고 주가는 20달러에서 160달러로 상승했다.